一、上交所宕机事件始末

2024 年 9 月 27 日，上交所交易系统突发崩溃，这一事件犹如一颗巨石投入平静的湖面，引起了轩然大波。当天上午，众多投资者反馈券商交易出现延迟问题，随后上交所发布了《关于股票竞价交易出现异常情况的公告》。公告称，今日开盘后本所股票竞价交易出现成交确认缓慢的异常，上交所已在第一时间关注到相关情况，正在就相关原因进行排查。请广大投资者及时关注本所相关公告，如遇到任何问题或者存在疑问，请迅速联系指定交易的证券公司获得帮助。

在交易系统崩溃期间，上证指数在 10:08 以后显示成一条直线，投资者既无法卖出也无法撤单，交易请求被拒之门外。屏幕上闪烁的 “网络错误，请稍后再试” 让投资者们心急如焚。据统计，当天上午 10:15 - 11:15，上交所的交易量仅为 65 亿元，而同期深交所的交易量却高达 1944 亿元，两者相差悬殊。下午 13:00 - 14:00，上交所的交易量也只有 380 亿元，与深交所 2085 亿元的交易量相比，依然存在着巨大的差距。

上交所对此事件高度重视，紧急进行处置排查。经过努力，上交所交易陆续恢复正常。目前沪指涨幅 1.33%，报 3040.75 点，成交额超 3000 亿元。上交所的这次宕机事件虽暂告一段落，但给投资者带来的影响却不容忽视。许多投资者在崩溃前已做好了交易的准备，却突然发现连最基本的买卖都无法进行，这种不可预知的风险，让他们感受到前所未有的焦虑与不安。

此次事件也引发了人们对金融市场稳定性的深刻思考。在金融市场日益数字化、智能化的今天，技术系统的稳定性和安全性已成为影响市场正常运行的关键因素。上交所作为国内重要的证券交易所，其交易系统承载着数万亿的资金流动，对稳定性和安全性的要求极高。此次出现如此严重的 “宕机” 事件，暴露出上交所在技术建设和风险防控方面存在着明显的漏洞。未来，上交所需要加大技术投入，升级交易系统架构，提升其承载能力和安全稳定性，以避免类似事件再次发生。

二、宕机原因众说纷纭

（一）资金涌入说

有观点认为此次上交所宕机是资金疯狂涌入导致服务器过载。从当天的数据来看，上午和下午上交所与深交所的交易量确实存在巨大差距。如果没有系统问题，预计当天两市交易量可达 1.8 万亿 - 2 万亿，显示市场热度极高。大量的委托单在短时间内涌入，确实可能给服务器带来巨大压力。然而，实际情况并非如此简单，这里面有大量的委托单并非主动做多的行为。虽然资金涌入可能是一个因素，但不能完全归结为宕机的主要原因。

（二）传闻与质疑

关于中信大量空单引发宕机的传闻，这种说法存在不合理性。如果对方具备掌控性的能量，对政策的敏感度应该高于散户，不可能在明知大盘短期内要报复性反弹的情况下故意反手做空，然后又动用不可言说的力量让交易所配合拔网线，公然破坏市场规则。实际上，这些空头仓位并不是传统意义上的主动做空或融券做空，而是股指期货的做空仓位，且是给机构客户代持的仓位，主要用于做策略对冲，并非纯粹的空单。

（三）专业解读

专业人士对系统故障原因进行了分析。从系统质量方面来看，在交易高峰时期，大量订单涌入可能会暴露出系统性能瓶颈。随着金融市场的发展，交易量呈几何级数增长，对交易系统的性能要求也越来越高。如果系统在设计和开发阶段没有充分考虑到高并发的情况，就容易在交易高峰时出现崩溃。

从运维管控方面，交易所一般会定期维护和升级系统，但如果维护安排不当，可能会在关键时刻出现问题。例如，系统升级时可能出现兼容性问题，导致系统无法正常运行。

在系统架构方面，不同的交易机制可能会影响系统的稳定性。像上海证券交易所的集中撮合交易机制，在大量订单涌入时可能更容易出现系统拥堵或宕机的情况。相比之下，深圳证券交易所的轮单撮合交易机制可能在处理大量订单时更具优势。

综上所述，上交所宕机的原因是多方面的，需要从系统质量、运维管控和系统架构等多个角度进行深入分析和改进。

行情软件显示，10点10分后，上证指数行情报价定在3030点，划出一条水平直线，而沪市成交额骤降，由此前的每分钟几十亿元降至几亿元，到10点30分时，每分钟成交更是低至200万元—300万元。

三、宕机影响广泛

（一）投资者反应

上交所宕机事件发生后，投资者反应强烈。一方面，许多投资者要求赔偿。他们认为自己在交易过程中遭受了损失，上交所作为重要的金融交易场所，应当对系统故障承担责任。有投资者表示：“我提交的订单没成交，废单，怎么补偿？” 还有投资者建议去消费者协会投诉，认为应按《消费者保护法》的规定 “退一赔三”，因为他们是金融消费者。

另一方面，投资者情绪发泄在社交媒体上。言论中充满了 “赔偿呢？”“损失谁来担？” 等问题。投资者们对突如其来的宕机事件感到愤怒和无奈，他们的投资计划被打乱，资金搁置在那里无法交易，甚至错过了不少赚钱的机会。一些投资者表示，上交所的道歉显得诚恳，但这并不能弥补他们的损失。

（二）市场格局变化

上交所宕机对沪深市场及其他交易所产生了重大影响。首先，资金流向发生了变化。在宕机期间，部分投资者转向深交所和北交所，导致深证成指和创业板指数大幅上涨，与上证指数拉开了涨幅差距。例如，9 月 27 日当天，创业板指数涨幅达到 10%，而上证指数仅上涨 2.88%。

其次，市场格局出现了一定的调整。上交所作为全球第三大证券交易所和全球最活跃的证券交易所之一，此次宕机事件让投资者对其稳定性产生了怀疑。相比之下，深交所本次扛住了市场的高并发流量冲击，值得赞许和称道。这可能会影响未来投资者对不同交易所的选择和市场资金的分配。

此外，上交所宕机事件也引发了其他交易所对自身系统稳定性的重视。各交易所可能会加大技术投入，加强系统维护和升级，以提高应对突发情况的能力。同时，监管机构也可能会加强对交易所的监督，确保交易系统的稳定和可靠，以保护投资者的利益。

四、涉及企业与争议

（一）IT 服务商被质疑

上交所近年来在 IT 方面不断布局，从招投标信息中可见一斑。7 月 15 日，上海证券交易所《2024 年主机及软件维护支持服务采购项目》中标候选人公示发布，神州数码系统集成服务有限公司以 743.058 万元中标。神州数码作为上交所主机供应商，在此次上交所宕机事件发生后，遭到了一些网民的质疑。据了解，神州数码系统集成服务有限公司是 A 股上市公司神州信息的全资子公司，其证券事务代表表示，公司是做系统集成和维保服务、技术服务，上交所的服务器是直接从原厂商买的，此事与公司无关。

此外，上交所还公示过数次服务器采购公告，分别由北京浩丰创源科技股份有限公司、上海华讯网络系统有限公司、云南南天电子信息产业股份有限公司等公司中标。这些公司在此次事件中也或多或少受到了关注和质疑。毕竟，上交所作为重要的金融交易场所，其系统的稳定性关乎众多投资者的利益，而这些 IT 服务商在其中承担着重要的技术支持责任。

（二）社交媒体传闻

社交媒体上也有传闻称此次上交所宕机与交易网关故障有关。上交所技术有限责任公司在其官网介绍，上交所全新自主研发基于流式接口的交易网关（TDGW）客户端报单软件。本次推出的交易网关具有高性能、低时延、跨平台、开放易用等优点，同时为支撑集约化管理提供集中监控终端和监控接口，以全面满足市场参与者对交易报单软件的业务价值需求。然而，此次宕机事件让人们对这个交易网关的稳定性产生了怀疑。如果真的是交易网关出现故障，那么上交所在技术研发和测试阶段是否存在漏洞？在面对高并发的交易场景时，交易网关是否能够真正发挥其应有的作用？这些问题都成为了投资者和业内人士关注的焦点。同时，也有声音质疑上交所是否应该在技术选型和系统架构设计上更加谨慎，以避免类似的故障再次发生。

五、作者认为

从技术层面来看，服务器问题很可能是此次事件的关键因素之一。

作者在中国招标投标公共服务平台看到，神州数码系统集成确实中标了“2024年主机及软件维护支持服务采购项目”，中标价格为743.058万元，招标人为上海证券交易所、上交所技术有限责任公司。 此外，神州数码系统集成还中标了“2023年主机及软件维护支持服务项目”和“2022年主机及软件维护支持服务项目”，中标价格分别为604.2117万元和767.48万元，招标人均为上海证券交易所、上交所技术有限责任公司。

在上交所交易系统出现异常的第一时间，公司相关业务负责人与上交所取得联系，上交所回复称此次延迟与神州信息无关，是其他原因造成的，至于具体原因上交所将会尽快发布公告。“我们（这次）中的标是针对原厂维保和第三方维保服务，不含硬件，持续周期是一年，到明年8月才完成交付。

公司的技术人员已与客户取得联系，到现在也没有让我们去驻场。”该证券事务代表称，上交所交易系统异常可能有多种原因，就像机房系统有核心系统、一般业务系统和一些外围系统，有可能是系统原因，也可能是网络原因，或者是因访问人数较多，或者是出现其他问题，具体原因还待官方公布。

该证券事务代表称，公司是做系统集成和维保服务、技术服务。“（上交所的服务器）不是我们的服务器，它是直接从原厂商买的。”该证券事务代表称，但不清楚上交所使用的服务器是来自哪家厂商。

上交所服务器承担着海量交易数据的处理任务。在交易高峰时期，大量的交易指令同时涌入，如果服务器的性能和负载能力不足，就容易出现崩溃的情况。可能是硬件老化未能及时更新，也可能是软件系统在处理复杂交易逻辑时出现了漏洞或兼容性问题。

另外，网络安全也可能对服务器造成影响。如果遭受恶意网络攻击，服务器可能会陷入瘫痪，导致交易系统无法正常运行。

总之，无论在哪个行业，选用服务器时都应选择可靠的服务器供应商。否则，即使是上交所这样的金融巨头也难以避免因技术故障而带来的巨大损失。

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